MCO:US | MOODY’S

Moody’s ist mit 37% Marktanteil neben S&P Global mit 39% eine der beiden weltweit dominierenden Ratingagenturen. Ratings zu erstellen ist ein wenig-kapitalintensives Geschäft mit operativen Margen über 40%, gesundem Wachstum und erheblicher Preissetzungsmacht. Moody’s Wettbewerbsvorteil geriet in den Nachwehen der Subprime-Hypothekenkrise unter Druck, da sich das Unternehmen zwischen 2000 und 2007 an einer massiven Ratingsinflation bei strukturierten Finanzprodukten beteiligte und anschließend vom Kongress schärfer reguliert wurde. Entgegen jeglicher Intuition hat dies Moody’s meiner Meinung nach unterm Strich bis dato nur gestärkt.

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